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미국은 항모전단과 F-35·F-16·EA-18G 등 공군 전력을 중동 인근에 집중 배치하며, 걸프전과 유사한 공중전 구도를 다시 만들고 있다. 다만 지상군은 움직이지 않고 있어, 코소보 공습처럼 지상군 투입 없이 공중전 위주의 단기 고강도 작전을 염두에 둔 포석이라는 해석이 나온다.
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특히 미군이 와일드 위즐 F-16과 최신 전자전 장비 등 방공망 제압(SEAD) 전력을 대거 투입한 점은, 이란 방공망이 여전히 무시하기 어려운 수준의 능력을 유지하고 있음을 전제로 한 움직임이라는 분석이다.
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이란은 과거 전쟁에서 지휘부가 초기에 타격당한 경험을 반면교사로 삼아, 최고지도자와 군 수뇌부에 4단계 승계 체계와 권한 위임 구조를 갖추고 지휘 공백 가능성을 줄였다. 동시에 주요 군사 시설을 지하화·강화하고, 탄도미사일·드론·기뢰 등 비대칭 전력을 대량 축적해 미국과 이스라엘, 역내 미군 기지를 겨냥한 보복 능력을 유지하고 있다는 평가다.
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외교적으로는 핵 프로그램에 대해서는 농축도 조정과 핵물질 해외 반출 등 상당한 양보 의사를 보이면서도, 탄도미사일 전력만큼은 체제 생존의 최후 수단으로 규정하며 양보 불가 입장을 고수하고 있다. 전문가들은 이 같은 구조 속에서, 지상군 없이 짧지만 강도 높은 공중전이 벌어질 가능성이 크고, 현재 수준까지 전력이 전개된 이상 당사국들이 뚜렷한 외교적 출구 없이 물러서기는 점점 어려워지고 있다고 진단한다.

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이재명 대통령 핵심 지지층 온라인 팬카페인 ‘재명이네 마을’이 최근 더불어민주당 정청래 대표와 이성윤 의원을 강제 탈퇴 조치하며 당내 갈등이 표면화됐다. 카페 운영진은 공지글을 통해 “분란을 자초하고도 책임지지 않았다”며 이들을 퇴출한 배경을 설명하고, 향후 강경한 운영 방침을 예고했다.
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정 대표의 과거 발언도 논란을 키웠다. 그는 과거 딴지일보를 두고 “민심의 바로미터”라고 평가한 바 있는데, 일부 강성 친명 성향 지지자들은 이를 문제 삼으며 “딴지일보에서 살아라”는 구호까지 내세워 비판 수위를 높이고 있다.
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이번 사태는 쌍방울 대북송금 의혹 관련 변호인 특검 후보 추천, 1인 1표제 도입 추진, 혁신당 합당 과정 등에서 불거진 갈등이 누적된 결과라는 분석이 나온다. 당 대표가 대통령 팬카페에서 공개적으로 ‘강퇴’되는 초유의 상황이 펼쳐지며, 이른바 ‘명청 갈등’으로 불리는 이재명 대통령 측과 정청래 대표 측 사이의 신경전이 더욱 격화되는 양상. 

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“팔기 싫어도 팔 수밖에 없는 매도”

이 대표는 최근 언더스탠딩에 출연, “외국인이 하루 3조~6조원씩 주식을 내던진 것은 한국 경제나 기업 펀더멘털에 대한 평가라기보다, 금·은·비트코인·미국 국채 같은 고레버리지 자산에서 마진콜이 발생하면서 증거금을 맞추기 위해 현금화 가능한 한국 주식을 판 경우가 크다”고 설명했다. 글로벌 자금 입장에서 유동성이 풍부하고 한 번에 큰 규모를 처리하기 쉬운 한국 시장이 일종의 ‘현금 인출기’ 역할을 했다는 것이다.
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그는 “이런 매도는 ‘팔기 싫어도’ 어쩔 수 없이 나오는 물량”이라며 “과거처럼 ‘외국인 매도 = 한국 시장 끝’이라는 단순한 해석은 이번 국면에는 맞지 않는다”고 강조했다.
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진짜 매도 vs 이벤트성 매도

이 대표는 외국인 매도를 두 가지로 나눠 봐야 한다고 지적한다. 첫째는 한국 시장을 비싸다고 판단해 비중을 줄이는 ‘진성 매도’다. 그는 “이 경우 하루 수천억 원 단위 매도가 5~6개월 이상 길게 이어지지만, 단기 가격 충격은 상대적으로 크지 않다”고 말했다.
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반면 이번과 같이 며칠 새 수조 원씩 쏟아지는 패턴은 레버리지, 증거금, 알고리즘 조건이 동시에 걸린 ‘사고 처리형 매도’라는 설명이다. 이 대표는 “이번 14조 매도는 한국 주식 자체에 대한 가치 판단이 아니라, 다른 자산 포지션에서 불이 난 것을 끄기 위해 한국 주식을 동원한 성격이 강하다”고 분석했다.
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알고리즘이 만든 기계적 매도

외국인 매도 이면에는 글로벌 연기금과 알고리즘 매매의 구조도 자리 잡고 있다. 미국 캘리포니아공무원연금(CalPERS) 등 대형 연기금은 연 7% 수준의 목표 수익률과 자산군별 비중을 사전에 정해두고, 특정 자산 가격이 많이 오르면 ‘좋아서’가 아니라 비중 조정을 위해 자동으로 판다.
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이 과정에서 한국 비중이 목표치를 넘어서면 리밸런싱 차원의 매도가 기계적으로 발생한다. 이 대표는 “현재 글로벌 금융시장 거래의 약 89%, 한국 시장 내 외국인 매매의 약 80%가 AI·알고리즘에 의해 운용되는 것으로 추산된다”며 “사람이 매 순간 한국 전망을 고민해서 버튼을 누르는 시대가 아니다”라고 말했다.
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‘스마트 머니’로서 외국인의 위상 변화

한때 외국인은 ‘싸게 사서 비쌀 때 파는 스마트 머니’로 인식됐지만, 최근에는 성격이 달라졌다는 지적이다. 이 대표는 “지금 외국인은 장기 연기금만 있는 것이 아니라, 해지펀드·퀀트·알고리즘·단기 ETF 자금 비중이 크게 늘었다”며 “이들 상당수는 한국 경제·기업을 깊이 분석하기보다, 글로벌 포트폴리오 조정 과정에서 한국을 하나의 조각처럼 취급한다”고 말했다.
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또한 국내 개인투자자들의 정보 접근성과 학습 속도가 과거와 비교해 크게 높아진 점도 언급했다. 그는 “이제는 외국인이 꼭지 근처에서 뒤늦게 따라 들어왔다가, 변동성 구간에서 오히려 개인에게 비싸게 물량을 넘기고 나갈 가능성도 무시할 수 없다”고 평가했다.
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글로벌 하우스, 오히려 한국 상향… “6,500~7,500도 언급”

외국인 매도가 쏟아지는 와중에도 글로벌 IB들은 한국 증시 전망을 오히려 상향 조정하는 분위기다. 이 대표에 따르면 골드만삭스, JP모건 등 주요 외국계 하우스는 코스피 목표치를 6,500~7,500포인트 수준까지 제시하며 국내 증권사보다 더 공격적인 시각을 내놓고 있다.
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이 배경에는 AI 투자 붐 속에서 반도체 공급 능력을 가진 한국·대만의 전략적 중요성이 커진 점, 한국 기업들의 밸류업 정책과 주주환원 강화(배당 확대, 자사주 매입 등)가 결합된 구조적 변화가 자리하고 있다. 여기에 한국 주식형 펀드로의 사상 최대급 자금 유입, 미국 상장 한국 ETF로의 자금 유입, 글로벌 해지펀드의 아시아·한국 비중 확대 움직임도 감지되고 있다는 설명이다.
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이 대표는 “최근 14조원 규모 외국인 순매도는 과거 ‘한국 비관’ 패턴과는 구조가 전혀 다르다”며 “숫자만 보고 겁먹기보다, 매도의 성격과 배후에 있는 글로벌 포트폴리오 구조를 이해하는 것이 지금 시장을 읽는 핵심”이라고 강조했다.

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“데이터센터 입지의 1순위 기준은 전력”

이 대표는 먼저 AI 인프라 확장의 최전선에 있는 데이터센터를 지목했다. 과거에는 통신망, 인력, 세제 혜택 등이 입지 선정의 주요 변수였지만, 이제는 “전력을 얼마나 빨리, 얼마나 많이 조달할 수 있는지가 1순위 조건이 됐다”는 설명이다.
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그는 오픈AI가 텍사스를 주요 거점으로 삼은 사례를 언급하며 “텍사스는 태양광과 재생에너지 기반 전력이 풍부해 AI 데이터센터에 유리한 조건을 갖춘 지역”이라고 짚었다. 이어 “이른바 ‘이태원(2차전지·태양광·원전)’ 테마는 우연한 조합이 아니라, 전력 수급이 AI 시대의 핵심 병목이 된다는 점을 압축한 키워드”라고 설명했다.
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실제 시장에서도 2차전지, 태양광 관련 종목은 이미 두 배 이상 오른 사례가 적지 않다. 그는 “AI의 성장과 함께 피크 시간대 전력 수요와 저장 수요가 동반 확대되면서, 전력 저장과 재생에너지 인프라가 동시에 재평가받는 국면”이라고 덧붙였다.
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미국은 ‘총동원 체제’…SMR은 선택 아닌 필수

이 대표는 전력 수급을 둘러싼 글로벌 경쟁이 이미 본격화됐다고 진단했다. 미국은 석탄 화력 재가동, 태양광 및 2차전지 투자, 디젤 기반 보조발전기 확충 등 가능한 수단을 총동원해 전력 공급을 늘리고 있다는 것이다.
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그는 “데이터센터는 한 번 정전이 나면 성능과 신뢰성 회복이 쉽지 않기 때문에, ‘무정전’이 절대 과제”라며 “이를 뒷받침하기 위해선 베이스 전원을 책임질 안정적인 에너지원이 필요하다”고 말했다. 특히 소형모듈원전(SMR)에 대해 “논의의 대상이 아니라, 결국 할 수밖에 없는 인프라”라고 평가했다.
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원전 경제성에 대해서도 그는 “원전은 일단 지어놓으면 시간이 갈수록 단가가 낮아지는 구조”라며 “장기적인 전력 단가를 고려하면, AI 시대에 가장 경쟁력 있는 전원 중 하나가 될 수밖에 없다”고 분석했다.
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“원전 제때 지을 수 있는 나라, 한국뿐”…전력 인프라 강점 부각

이 대표는 한국의 원전·전력 인프라 경쟁력에도 주목했다. 그는 “원하는 시점에 원하는 규모의 전력을 제때 공급해 줄 수 있는 나라가 현실적으로 한국뿐이라는 데이터가 있다”며 “미국·유럽·일본은 공기가 5~10년씩 지연되는 사례가 빈번하다”고 전했다.
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그는 “AI 시대에 전력 부족이 현실화될수록, 계획대로 원전을 짓고 시운전까지 맞춰낼 수 있는 역량은 매우 희소한 자산이 될 것”이라며 “향후 한국 원전 및 관련 기업의 위상은 반도체 못지않게 올라갈 여지가 크다”고 전망했다.
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“AI는 버블이 아니라 구조적 산업 재편”

시장 일각에서는 AI 관련 종목의 급등을 두고 버블 우려도 제기된다. 이에 대해 이 대표는 “단순히 ‘많이 올랐다’는 이유만으로 버블이라고 규정하는 것은 위험하다”고 선을 그었다.
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그는 “버블은 실체가 없거나, 실사용·수익화가 뒤따르지 않을 때 성립한다”며 “현재 AI는 막대한 투자와 함께 실제 성능 향상, 사용량 증가, 수익 모델이 동시에 진전되고 있다”고 말했다. OpenAI, 앤트로픽(클로드) 등 글로벌 AI 기업들은 생성형에서 에이전틱(비서형) AI로 진화하며 세무, 법률, 사무 업무 자동화 등 기존 소프트웨어 영역을 빠르게 대체하고 있다는 분석이다.
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이 대표는 “결국 AI는 기존 소프트웨어 수요가 새로운 플레이어, 즉 AI 모델로 이동하는 구조 변화”라며 “이는 가격만 부풀려진 버블이라기보다, 산업 지형을 재편하는 본질적 변화에 가깝다”고 강조했다.
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반도체·전력·구경제까지…“사상 최대 설비투자 사이클”

메모리 반도체에 대한 전망도 낙관적이다. 그는 “AI 성능이 올라갈수록 디램과 낸드 수요는 기하급수적으로 늘어나는데, 이를 실제로 돌릴 전기가 병목이 되는 구조”라며 “전력과 메모리 수요가 함께 폭발하는 ‘피지컬 AI’ 시대로 접어들고 있다”고 진단했다.
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SK하이닉스와 삼성전자의 투자 전략에도 변화가 감지된다는 평가다. 이 대표는 “과거처럼 공격적으로 캐파를 늘리기보다는, 설비투자를 매출의 30% 이내로 제한하는 등 보다 보수적으로 운용하고 있다”며 “공급 과잉 리스크를 줄이면서 가격(P) 중심의 시장 구조에서 높은 이익률을 누릴 수 있는 구도로 바뀌고 있다”고 설명했다.
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그는 “올해 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 영업이익이 100조원을 넘어설 수 있고, 미국 빅테크를 능가하는 이익을 낼 가능성도 있다”며 “사실상 경쟁자가 없는 ‘물장사’에 가까운 사업 구조”라고 표현했다.
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이번 AI 투자 사이클은 과거 닷컴 버블이나 중국 산업화와도 성격이 다르다고 봤다. 그는 “이전 사이클이 특정 섹터 중심의 성장에 그쳤다면, 이번에는 반도체·AI뿐 아니라 철강, 건설, 발전 등 전통 산업까지 동반 수혜가 가능한, 사상 최대 규모의 설비투자”라고 평가했다. 이어 “AI를 둘러싼 논쟁의 초점을 ‘버블 논쟁’에서 ‘전력·인프라 경쟁’으로 옮겨 볼 필요가 있다”고 덧붙였다.

이윤희 앵커의 적절한 질문들이  대담의 가치를 더 빛나게 만드는 영상의 내용 직접 확인해보자. 

​CIA가 공개한 영상에는 가상의 중국군 장교가 등장해 군 수뇌부의 부패와 권력 투쟁, 반복되는 숙청 인사에 대한 불신과 분노를 털어놓는 장면이 담겼다. 그는 지도부가 진정으로 보호하는 것은 국가나 인민이 아니라 자신의 권력과 이익이라고 비판하며, 능력 있는 인물들조차 언제든 정치적 이유로 제거될 수 있다는 불안감을 드러낸다.
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CIA는 이 영상과 함께 해당 인물이 상징하는 중국군 내부 인사들과의 접촉 의사를 분명히 하며, “신뢰할 수 있는 정보를 제공할 사람”을 찾고 있다고 강조했다. 또 중국 당국의 감시를 피하기 위한 접촉 방법으로 특정 통신 채널, 암호화 도구 등을 활용하는 방식이 구체적으로 안내된 것으로 전해졌다.
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연합뉴스는 미국 정보 당국이 과거 중국의 강력한 반(反)스파이 작전으로 현지 정보망이 심각한 타격을 입은 뒤, 최근 몇 년간 중국 내부 인적 네트워크 재건에 공을 들여 왔다고 전했다. 이번 영상 공개 역시 장유샤 숙청 사태 등으로 노출된 중국군의 권력 불안과 내부 동요를 활용해, 체제에 회의를 느끼는 간부와 장교들을 포섭하려는 시도의 일환으로 분석된다고 보도했다.

자세한 내용은 영상으로 확인해보자. 

다큐는 먼저 17세기 네덜란드 튤립 투기, 19세기 영국 철도 버블, 1920년대 전기와 1990년대 인터넷·통신 버블을 차례로 조명하며 ‘새로운 기술이 등장할 때 반복되는 서사’를 짚는다. 당시에도 “세상이 완전히 바뀐다”는 기대와 함께, 대중의 광범위한 참여와 빠른 자금 유입이 이어졌고 결국 가격 급등 후 폭락으로 마무리됐다는 공통점을 강조한다. 튤립 구근이 암스테르담 고급 주택 한 채 가격에 거래되다가 순식간에 휴지조각이 된 사례, 과잉 투자와 분식 회계 끝에 몰락한 ‘철도의 왕’ 조지 허드슨의 이야기 등은 투기의 폐해와 동시에 인프라 확충이라는 역설적 유산을 보여준다.

이어 ‘골라듄다큐’는 한국의 닷컴 버블을 대표하는 새롬기술 사례를 소환한다. 1990년대 말 코스닥 대장주였던 새롬기술은 ‘인터넷 무료 국제전화’라는 혁신적 콘셉트로 시장의 폭발적 기대를 모으며, 1,890원에서 28만 2,000원까지 치솟아 일시적으로 시가총액 기준 삼성전자를 넘어서는 기현상을 연출했다. 그러나 당시 인터넷 인프라와 모뎀 보급은 아직 미비했고, 기술이 실제 생활에 스며들기까지는 더 오랜 시간이 필요했다. 과열된 기대, 불투명한 회계, 거품 붕괴가 겹치면서 상당수 기업이 역사 속으로 사라졌고, 그 비용은 개인 투자자들의 손실로 남았다고 다큐는 짚는다.

프로그램은 현재 AI 시장의 열기를 구체적 수치와 함께 점검한다. 2025년 기준 미국 벤처캐피털(VC) 자금의 60% 이상이 AI 관련 기업에 몰리고, 연간 AI 투자 규모는 2,000억 달러를 넘어선 것으로 소개된다. 배당금 0원임에도 오픈AI의 기업가치는 약 740조 원 수준까지 치솟았다는 사례는 AI에 쏠린 기대가 얼마나 비정상적으로 커졌는지 상징적으로 보여준다. ‘골라듄다큐’는 이런 흐름이 과거 버블과 유사한 ‘지배적 서사’—“AI가 모든 산업을 뒤흔들고 승자에 올라타면 상상 못 할 수익을 얻을 것”—에 의해 뒷받침되고 있다고 분석한다.

전문가 인터뷰도 비중 있게 다뤄진다. 금융사 연구자 에드워드 챈슬러와 행동재무학자 테런스 오딘 등은 버블의 핵심 징후로 ‘대중의 과도한 참여’와 ‘너무나 그럴듯해 보이는 이야기’를 꼽으며, 지금의 AI 투자 열기가 이 조건에 상당 부분 부합한다고 지적한다. 반면 경제학자 오웬 라몬트는 과거와 비교할 때 아직 대규모 상장(IPO)과 내부자들의 공격적 차익 실현이 두드러지지 않는 점을 들어, “현재는 AI 붐이지만, 전형적 버블의 절정 국면이라 단정하긴 이르다”는 보다 신중한 시각을 제시한다.

개인 투자자에 대한 조언도 구체적이다. 다큐는 조지프 케네디의 ‘구두닦이 소년 일화’를 인용하며, “거리의 구두닦이까지 주식 이야기, 오늘은 누구나 AI를 말한다”는 상황 자체가 경계 신호일 수 있다고 경고한다. 버블 연구로 알려진 경제사학자 존 터너는 대부분의 개인에게 가장 합리적인 선택은 ‘과열기에 무리하게 뛰어들기보다 관망하면서, 거품 붕괴 이후 우량 자산을 저가에 사는 것’이라고 조언한다. 다큐는 아마존 사례를 들어, 닷컴 버블 당시 주가가 폭락했지만 사업 경쟁력을 유지하며 살아남은 기업에 꾸준히 장기 투자한 소수만이 진정한 승자가 되었다고 강조한다.

EBS ‘골라듄다큐’는 이번 편을 통해 “AI 기술의 성공과 AI 관련 자산에 투자하는 개인의 수익은 전혀 다른 문제”라는 메시지를 분명히 한다. 기술 자체에 대한 낙관과 투자 판단의 냉정함을 분리해야 하며, 화려한 성장 스토리보다 기업의 이익 구조, 현금흐름, 지배구조 등 기초 체력을 더 꼼꼼히 살펴야 한다는 점을 거듭 상기시킨다.

영상 속 내용은 훨씬 더 흥미롭다. 자세한 내용을 영상으로 확인해보자. 

​윤희철은 브런치 카페와 이탈리안 레스토랑, 대형마트 ‘유니마트’ 등을 방문해 햄버거 한 개가 1만 원대 중반, 수입 음료와 과자가 한국보다 비싼 수준임을 보여주며 이곳이 사실상 상위 10%를 위한 소비공간이라고 설명한다. 또한 현지 상류층 젊은이들과의 인터뷰를 통해 영어와 교육이 계층 격차를 강화하는 구조를 짚고, 한국인 거주자와의 대화를 통해 방글라데시가 ‘포스트 차이나’로 불릴 만큼 빠르게 성장하는 시장이라는 평가도 함께 전한다.
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영상 후반부에서 윤희철은 5성급 호텔에 머무르며 여행자 시점의 굴샨 일상을 정리하고, 동시에 올드다카와 굴샨 사이의 극단적인 간극이 “문화적 충격”이었다는 소감을 밝힌다. 그는 다음 편에서 다카에 거주하는 한국인의 삶과 일을 다루겠다고 예고했다. 

생각지 못했던 방글라데시의 모습을 담은 희철리즘의 영상을 감상해보자. 충격적이다. 

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이재용 회계사는 JTBC가 약 5억 달러 규모로 추정되는 중계권을 확보한 것은 “연매출을 훌쩍 뛰어넘는 베팅”이라며, “지상파 3사가 나눠서 부담하던 리스크를 한 곳이 몽땅 떠안은 셈”이라고 지적했다. 그는 “올림픽과 월드컵이 과거만큼 대중의 시선을 잡지 못하는 상황에서, 광고와 재판매만으로 투자금을 회수하기는 갈수록 어려워지고 있다”고 분석했다.
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박재민 해설위원은 JTBC의 단독 중계가 시청자 접근성을 떨어뜨렸다는 점에 방점을 찍었다. 그는 “예전에는 KBS·MBC·SBS 어느 채널을 틀어도 올림픽을 쉽게 볼 수 있었지만, 이제는 채널을 찾아 들어가야 하는 구조가 됐다”며 “특히 고령층과 라이트 팬들이 자연스럽게 스포츠를 접할 통로가 막혔다”고 말했다. 또 “시청률 부진이 선수 노출 감소로 이어지면서, 동계 종목 전체의 시장성과 후원 유치에도 악영향을 줄 수 있다”고 우려를 표했다.
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두 출연자는 올림픽의 배후 구조를 설명하며 IOC의 비즈니스 모델도 비판적으로 조명했다. 이 회계사는 “IOC는 막대한 중계권료와 글로벌 스폰서 수입으로 4년마다 10조 원 안팎을 벌어들이고, 그 과정에서 약 5조 원에 달하는 현금을 쌓아두는 ‘초대형 이벤트 회사’”라고 평가했다. 그는 “IOC는 ‘수익의 90%를 재분배한다’고 홍보하지만, 실제 개최국 입장에서는 수십억 달러를 쏟아붓고도 적자와 시설 유지 부담에 시달리는 사례가 적지 않다”고 강조했다.
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평창 동계올림픽 사례도 언급됐다. 이 회계사는 “평창 조직위 수입 13조 원 중 12조 원이 국비였다는 점을 감안하면, 통상적인 의미의 흑자라고 보기 어렵다”며 “경제효과 60조 원대라는 장밋빛 수치는 연쇄 효과를 과도하게 가정한 추정치에 가깝다”고 설명했다. 다만 두 사람은 강릉 오벌의 냉장·촬영 스튜디오 전환, 슬라이딩 센터의 튜브 체험 시설화 등 평창 시설의 사후 활용은 ‘모범 사례’에 가깝다고 평가했다.

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신창환 교수는 PC·모바일·데이터센터를 거쳐 AI 시대로 이어진 반도체 산업의 흐름을 되짚으며, 현재 AI 인프라의 핵심이 GPU와 HBM, 그리고 이를 제조·패키징하는 파운드리 업체에 집중돼 있다고 설명했다. 특히 그는 아마존·구글·마이크로소프트·메타 등 빅테크가 대규모로 투자한 데이터센터용 AI 칩 수요가 엔비디아와 SK하이닉스를 중심으로 한 HBM 생태계를 키웠다고 평가했다.

하지만 그는 다음 단계인 온디바이스·피지컬 AI 시대로 갈수록 상황이 달라질 것이라고 진단했다. 로봇·자율주행차·휴머노이드 등 피지컬 AI 기기가 일상으로 들어오면 ‘1인 1로봇’에 가까운 수준의 폭발적 수요가 발생하지만, 이 환경에서는 데이터센터처럼 전력을 무한 공급할 수 없어 GPU와 HBM 중심 구조가 그대로 통용되기 어렵다는 것이다. 

신 교수는 피지컬 AI의 핵심 키워드로 ‘와트 다이어트’를 제시하며, 배터리 기반 기기에서 고성능 GPU와 HBM을 상시 구동하는 것은 전력·열·비용 측면에서 부담이 크다고 지적했다. 그는 “HBM은 데이터센터, 학습용과 같이 전력 제약이 상대적으로 적은 환경에 최적화된 제품”이라며, 피지컬 AI 분야에서는 LPDDR·GDDR, SoC 내장 메모리, 저전력 특화 MPU(메모리 프로세싱 유닛) 등 다른 형태의 반도체 구조가 부상할 여지가 크다고 전망했다. 

또한 그는 GPU가 병렬 연산에 특화된 구조임에도 메모리 대역폭 한계로 실제 연산 자원이 충분히 활용되지 못하는 이른바 ‘메모리 월’ 문제를 짚었다. AI 모델 연산량 증가 속도에 비해 메모리와 인터커넥트 성능 개선 속도가 뒤처지면서, 향후에는 메모리 내부에서 연산을 일부 처리하는 ‘컴퓨트 인 메모리’ 구조, GPU·메모리 병렬화, NVLink·NVSwitch와 같은 스케일업 기술이 더욱 중요해질 것이라고 내다봤다. 

방송은 젠슨 황 CEO와 최태원 회장의 미국 회동에 대해, 단순한 친목이나 상징적 만남을 넘어 엔비디아의 GPU·플랫폼과 SK하이닉스의 HBM·메모리 기술을 엮어 차세대 AI 생태계를 선점하려는 전략적 목적이 깔려 있다고 해석했다. 신창환 교수는 피지컬 AI 시대로 접어들수록 메모리 업체와 저전력 AI 칩 설계 기업의 역할이 더욱 커질 것이라며, “AI 패권은 이제 데이터센터를 넘어 로봇과 일상 기기로 확장되는 국면”이라고 강조했다. 

자세한 분석 내용은 영상으로 확인해보자. 

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프로그램은 고 레버리지 구조 탓에 가격 하락 시 강제 청산이 연쇄적으로 발생해 낙폭이 커졌고, 최근에도 하루 사이 우리 돈 조 단위 청산이 나오는 등 변동성이 극단적으로 확대됐다고 설명한다. 현물 ETF 도입 이후 기관과 ETF 투자자들의 평균 매입단가가 7만~9만 달러 구간에 몰려 있어 현 시세에서는 상당수가 손실 상태이며, 대형 채굴업체의 채굴 단가가 6만 달러 중반대인 만큼 추가 하락 시 채굴·기관 모두 부담이 커질 수 있다고 분석한다.
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‘똑소리E’는 비트코인 반감기 이후 반복된 가격 사이클을 근거로 지금이 하락·횡보 구간에 들어선 것으로 보며, 과거 사이클에서 최대 70%까지 조정이 나왔던 점을 들어 아직 바닥이 확정되었다고 보긴 어렵다고 짚는다. 도널드 트럼프 행정부가 스테이블 코인 규율에는 적극적이지만 비트코인을 전략 자산으로 받쳐 주는 정책을 펼 가능성은 크지 않다는 점도 리스크 요인으로 언급한다.
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한편 이 채널은 비트코인이 여전히 기술주와 비슷한 ‘위험 자산’ 취급을 받고 있고, 위기 상황에서 자금은 결국 실물 금으로 몰리고 있다며 ‘디지털 금’ 담론과의 괴리를 지적한다. 그럼에도 글로벌 부자들 사이에서 금·미술품과 함께 위기 대응 자산 포트폴리오에 포함될 정도의 실수요가 존재하는 만큼, 장기적으로는 우상향 가능성이 남아 있다는 전문가 의견을 소개하며, 2026년이 시작된 ‘크립토 겨울’의 길이가 향후 비트코인 운명을 가를 것이라고 정리한다.

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